Faiz Teorileri Üzerine Bir İnceleme: Finansal İstikrarsızlık Hipotezinin Temel Dayanağı

Öz

Bu çalışma belli başlıfaiz teorilerini karşılaştırmalıolarak incelemektedir. Faizin tarihsel gelişim ve seyrine kısaca değinildikten
sonra literatürde çok sayıda faiz teorisi olmasına rağmen çalışma esasen belli başlıüç faiz teorisini incelemektedir. Bu teoriler
Böhm-Bawerk faiz teorisi, Fischer ve Keynes tarafından ileri sürülen teorilerdir. Keynes’in faiz teorisi eksik bir teoridir. Bu sebeple
faiz olgusunu analitik olarak ispatlamaktan uzaktır. Böehm-Bawerk ve Fisher’in teorilerine gelince genel olarak yöneltilen temel
itiraz tam öngürülebilirlik varsayımıile ilgilidir. Bireyler belli bir süre için sahipliğinden vazgeçtikleri servet ya da varlığa karşılık
geriye belli bir miktar fazlayıfaiz olarak talep etmelerini gerektirebilecek pozitif bir zaman tercihine sahip olabilmeleri ihtimaline
rağmen, ileri sürülen teorik çerçevede belirsizlik veya tesadüfülik orijınal yatırımda belli bir getiriyi sağlayacak sabit belli bir şekle
sahip üretim imkanları(dönüşüm) eğrisinin var olduğunu varsayım olarak kabul eden borç alıcıtarafta sermayenin sabit bir zaman
fiyatıolduğu haklılığınıgeçersiz kılar. Bu çalışma faize dayalıfinans işleminde fon sağlayıcıile fon kullanıcıarasında geliştirdiği
tesadüfi dengesizlik kavramıyla finansal istikrarsızlık teorisi arasında bir bağkurmaktadır. Buna göre kapitalist finansal
istikrarsızlığın temel kaynağıfaize dayalıfinans yönteminden kaynaklanan tesadüfi dengesizlik olgusudur.